| 數(shù)據(jù)是個(gè)寶 數(shù)據(jù)寶 投資少煩惱 2025年新春伊始，全國(guó)各地掀起低空經(jīng)濟(jì)部署“熱潮”。目前，國(guó)內(nèi)30多個(gè)省份（直轄市）將“低空經(jīng)濟(jì)”發(fā)展規(guī)劃寫(xiě)入了2025年政府工作報(bào)告。上到頂層規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)基金布局，下到技術(shù)研發(fā)攻堅(jiān)。作為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在政策的護(hù)航引領(lǐng)下，低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢(shì)迅猛，已然成為推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要引擎。 政策與技術(shù)雙重驅(qū)動(dòng) 低空經(jīng)濟(jì)加速落地 低空經(jīng)濟(jì)是指在以垂直高度不超過(guò)3000米的空域?yàn)橐劳校缘涂罩锹?lián)網(wǎng)技術(shù)、無(wú)人駕駛飛行等市場(chǎng)要素組成的低空飛行活動(dòng)為牽引，輻射帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)重塑了交通、物流方式，可有效提高空域資源利用效率，拓展新的市場(chǎng)空間和消費(fèi)需求，同時(shí)能加強(qiáng)應(yīng)急救援能力，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、保障飛行安全具有深遠(yuǎn)意義。 早在2010年，我國(guó)就開(kāi)展了一系列關(guān)于低空經(jīng)濟(jì)政策文件的探索，但受限于技術(shù)水平，彼時(shí)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為緩慢。2021年中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《國(guó)家綜合立體交通網(wǎng)規(guī)劃綱要》首次將“低空經(jīng)濟(jì)”寫(xiě)入國(guó)家規(guī)劃；2023年低空經(jīng)濟(jì)被提升至戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；2024年全國(guó)兩會(huì)將“低空經(jīng)濟(jì)”首次寫(xiě)入政府工作報(bào)告。 “十四五”時(shí)期，我國(guó)在無(wú)人機(jī)等領(lǐng)域取得重要突破，弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）報(bào)告顯示，2023年中國(guó)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)規(guī)模占全球份額超75%。在此帶動(dòng)下，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展按下“加速鍵”。 企查查數(shù)據(jù)顯示，2024年我國(guó)注冊(cè)低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)（企業(yè)名稱、經(jīng)營(yíng)范圍、產(chǎn)品名稱含無(wú)人機(jī)、無(wú)人駕駛、低空旅游、飛行汽車(chē)、eVTOL、低空經(jīng)濟(jì)等關(guān)鍵詞）超過(guò)萬(wàn)家，創(chuàng)過(guò)去4年最高水平；其中以“低空經(jīng)濟(jì)”命名的企業(yè)注冊(cè)量激增，從2023年度的20家提升至2024年度的188家，2025年以來(lái)已注冊(cè)百余家。
從地域分布來(lái)看，企查查數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)存7.7萬(wàn)家低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)中，廣東省斷層式領(lǐng)先，超過(guò)1.1萬(wàn)家，占比接近15%，其中深圳、廣州合計(jì)貢獻(xiàn)近9000家；山東省有6158家、江蘇省有4155家，排名全國(guó)第2、第3位，此后依次為安徽省、河北省、陜西省、四川省等地，相關(guān)企業(yè)均超過(guò)3000家。
eVTOL是低空經(jīng)濟(jì)賽道的“主角” 根據(jù)產(chǎn)品類(lèi)型，低空經(jīng)濟(jì)可分為通用航空、無(wú)人機(jī)、eVTOL（電動(dòng)垂直起降航空器）三大產(chǎn)業(yè)形態(tài)。 其中，eVTOL是低空經(jīng)濟(jì)生態(tài)體系中最關(guān)鍵一環(huán)，eVTOL主機(jī)廠在構(gòu)型開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成、運(yùn)營(yíng)維保等環(huán)節(jié)扮演著至關(guān)重要的作用。國(guó)信證券指出，相比無(wú)人機(jī)，eVTOL在實(shí)現(xiàn)了載人載物的基礎(chǔ)上，功能更加廣泛；相比直升機(jī)，eVTOL則有低碳環(huán)保、噪聲低、成本低、無(wú)需跑道、穩(wěn)定性好等優(yōu)勢(shì)。 今年全國(guó)兩會(huì)，全國(guó)人大代表，廣汽集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理馮興亞在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，eVTOL既是低空經(jīng)濟(jì)的重要載體，也是我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，廣汽集團(tuán)也早有布局。就如何推動(dòng)eVTOL產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，馮興亞建議通過(guò)集群發(fā)展、共享電車(chē)技術(shù)、產(chǎn)學(xué)研協(xié)作及跨部門(mén)機(jī)制優(yōu)化，推動(dòng)與電車(chē)產(chǎn)業(yè)融合，促進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。 對(duì)標(biāo)海外，雖然國(guó)內(nèi)市場(chǎng)起步較晚，但依托于國(guó)內(nèi)頂層規(guī)劃和政策的扶持，我國(guó)eVTOL企業(yè)在適航認(rèn)證和商業(yè)化運(yùn)營(yíng)等方面已走在世界前列。據(jù)摩根士丹利預(yù)測(cè)，我國(guó)eVTOL市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將從2025年的434億元提升至2030年的1883億元，2035年有望達(dá)到6445億元，占全球eVTOL市場(chǎng)份額保持30%以上。 公司方面，追夢(mèng)空天混合動(dòng)力技術(shù)取得突破，緩解eVTOL的里程焦慮問(wèn)題；億航智能EH216-S成為全球首個(gè)獲得中國(guó)民用航空局型號(hào)合格證（TC）的無(wú)人駕駛電動(dòng)垂直起降飛行器；峰飛航空2噸級(jí)eVTOL創(chuàng)造了單次充電飛行250.3公里的世界紀(jì)錄，并率先實(shí)現(xiàn)了跨海跨城飛行。 空域管理技術(shù)方面，中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟此前啟動(dòng)“全國(guó)低空交通一張網(wǎng)”項(xiàng)目，旨在統(tǒng)一全國(guó)低空交通網(wǎng)絡(luò)的標(biāo)準(zhǔn)與接口，推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)走向規(guī)范化、規(guī)模化發(fā)展。 商業(yè)化運(yùn)營(yíng)方面，國(guó)內(nèi)在合肥、杭州、深圳、蘇州、成都、重慶六個(gè)城市開(kāi)展eVTOL試點(diǎn)，試點(diǎn)文件對(duì)航線和區(qū)域都有相關(guān)規(guī)劃，對(duì)600米以下空域授權(quán)部分地方政府，意味著相關(guān)地方政府要承擔(dān)更多管理責(zé)任。 低空經(jīng)濟(jì)有望為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新活力 現(xiàn)階段，我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)在測(cè)繪遙感、空中通勤、空中物流、空中旅游、應(yīng)急救援等領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景不斷拓展，極大提高生產(chǎn)效率、生活品質(zhì)和交通邊界，重塑人類(lèi)生產(chǎn)生活方式。打“飛的”上班、乘坐直升機(jī)空中觀光、無(wú)人機(jī)配送年貨成為現(xiàn)實(shí)，低空飛行正成為變革中的“新交通”。 基于多維場(chǎng)景深度賦能與技術(shù)成熟度曲線加速躍遷的雙重驅(qū)動(dòng)，低空經(jīng)濟(jì)已成為全國(guó)各省份（直轄市）提升新質(zhì)生產(chǎn)力的“標(biāo)配”，成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中極具活力的新興力量。 據(jù)工信部賽迪顧問(wèn)測(cè)算，2024年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模預(yù)計(jì)超過(guò)6700億元，對(duì)我國(guó)GDP貢獻(xiàn)度達(dá)到0.5%，貢獻(xiàn)度較2021年翻倍。樂(lè)觀預(yù)計(jì)到2026年低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模有望突破萬(wàn)億元，2035年或達(dá)到3.5億元，低空經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)度有望保持上升趨勢(shì)。
三大優(yōu)勢(shì)賦能，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)潛力可期 從全球來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)代表企業(yè)呈現(xiàn)高知識(shí)密度、高研發(fā)協(xié)同、高增長(zhǎng)速度三大顯著特點(diǎn)。 企查查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)現(xiàn)存的低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)中，歸屬科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多，超2.21萬(wàn)家，占比28.8%；歸屬信息傳輸、軟件和技術(shù)服務(wù)業(yè)的公司8000余家，占比超過(guò)10%。從A股市場(chǎng)來(lái)看，布局低空經(jīng)濟(jì)的上市公司主要集中在國(guó)防軍工、電子、計(jì)算機(jī)、通信等行業(yè)，其中國(guó)防軍工公司數(shù)量占比超過(guò)半數(shù)。 從研發(fā)來(lái)看，上市公司研發(fā)投入保持高速增長(zhǎng)。據(jù)證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈70家公司研發(fā)投入由2019年的百億元左右提升至2023年的210億元以上，年復(fù)合增速超過(guò)15%。與此同時(shí)，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈公司研發(fā)強(qiáng)度穩(wěn)定上升，由2019年的4.58%提升至2023年的5.69%。從業(yè)績(jī)來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈公司營(yíng)業(yè)收入逐年遞增，2023年合計(jì)超過(guò)3700億元，較2019年復(fù)合增速超過(guò)10%。 短期看，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙５珡拈L(zhǎng)期來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入快速發(fā)展期，相關(guān)公司市場(chǎng)成效有望在近年內(nèi)顯現(xiàn)，為增厚業(yè)績(jī)開(kāi)辟新的增長(zhǎng)空間。 根據(jù)機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，結(jié)合已披露年報(bào)（含預(yù)告下限）的相關(guān)公司來(lái)看，2025年整體業(yè)績(jī)有望大爆發(fā)，凈利潤(rùn)增速或超過(guò)100%，2026年或超過(guò)20%，中航光電、隆鑫通用、航天電器等公司業(yè)績(jī)或持續(xù)增長(zhǎng)。比如航天電器早在2024年就明確表示積極布局低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，為相關(guān)企業(yè)提供連接器及電纜網(wǎng)、電機(jī)等產(chǎn)品配套，公司2024年業(yè)績(jī)預(yù)減，但低空經(jīng)濟(jì)等戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)布局與拓展取得新突破，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)公司2025年、2026年凈利潤(rùn)增幅或持續(xù)超過(guò)25%。 在二級(jí)市場(chǎng)，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈也備受各路資金的關(guān)注，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司市值規(guī)模由2023年末的1.07萬(wàn)億元提升至當(dāng)前的近1.3萬(wàn)億元，2025年以來(lái)平均漲幅超過(guò)10%。 從北向資金來(lái)看，以2024年末與2024年三季度末陸股通持股對(duì)比，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈中屬于陸股通成份股的公司，有接近半數(shù)獲得陸股通加倉(cāng)。從杠桿資金來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司融資余額由2024年末的373.55億元上升至最新的380億元左右。
聲明：數(shù)據(jù)寶所有資訊內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。 責(zé)編：林麗峰 校對(duì)：冉燕青 |
