作者/星空下的烤包子 編輯/菠菜的星空 排版/星空下的香菜 最近一段時(shí)間，通用航空這個(gè)板塊的故事有點(diǎn)兒多。 最轟動(dòng)的要數(shù)東莞首個(gè)通用航空的制造項(xiàng)目開始動(dòng)工，總投資達(dá)到了5.2億美元，項(xiàng)目如果能成功建成，年產(chǎn)噴氣式通用飛機(jī)100架、各類型螺旋槳無(wú)人運(yùn)輸機(jī)111架、年產(chǎn)值能達(dá)到35億元，直接彌補(bǔ)了東莞在高端通用航空領(lǐng)域的空白。 以上這些驚人的數(shù)字，是否足以吸引你的眼球？ 通用航空作為民用航空的重要組成部分，包括航空運(yùn)輸以外的運(yùn)用民用航空器進(jìn)行的航空活動(dòng)。 俗話說(shuō)糧草未動(dòng)，政策先行。國(guó)家對(duì)于通用航空的支持力度似乎從未減弱。從官方發(fā)布的通用航空“十四五”規(guī)劃中“通用航空器期末在冊(cè)數(shù)達(dá)到3500架”，再到河南省力爭(zhēng)到2035年通用航空產(chǎn)業(yè)規(guī)模要突破千億元，雄心壯志已經(jīng)躍然紙上。 畢竟，一個(gè)靠譜的目標(biāo)，就是讓產(chǎn)業(yè)玩家能跳起來(lái)摘桃子，既拒絕躺平，也拒絕好高騖遠(yuǎn)。 投資者們?cè)诘弥幌盗欣玫南⒚婧?，也給出了積極的回應(yīng)，板塊指數(shù)也從谷底爬出，實(shí)現(xiàn)了五連漲，像航發(fā)動(dòng)力（600893）、中航西飛（000768）、航發(fā)控制（000738）、等玩家也都實(shí)現(xiàn)了不同程度的漲幅。而且從上半年的業(yè)績(jī)來(lái)看，例如航發(fā)動(dòng)力，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.51億元，同比增長(zhǎng)41.21%，提交了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。
通用航空板塊漲幅情況 今天，我們就一起走進(jìn)通用航空的龐大市場(chǎng)，看看哪里還蘊(yùn)藏著寶藏和機(jī)會(huì)。 一、重要價(jià)值，不言而喻 通用航空廣義來(lái)講包括農(nóng)林噴灑、醫(yī)療救援、航空培訓(xùn)、客運(yùn)貨運(yùn)等多個(gè)方面的活動(dòng)，從一組數(shù)據(jù)你就可以看出通用航空對(duì)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重要價(jià)值，美國(guó)的通用飛機(jī)制造帶來(lái)的收入超過(guò)了100億美元，通用航空相關(guān)產(chǎn)業(yè)為美國(guó)GDP貢獻(xiàn)超過(guò)了1%。 而對(duì)于我們國(guó)家來(lái)說(shuō)，通用航空快速發(fā)展是從最近五六年，伴隨著一系列通航政策的密集出臺(tái)，才開始加速的。從2014年開始的五年里，通用航空的市場(chǎng)規(guī)模從19.6億元直接飆升至36.7億元，復(fù)合增長(zhǎng)率突破了15%。據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到明年的時(shí)候，通用航空的規(guī)模將突破60億元大關(guān)。 規(guī)模的增長(zhǎng)也拉動(dòng)了玩家的入局，運(yùn)營(yíng)企業(yè)的數(shù)量較五年前增長(zhǎng)了快一倍，通用航空“飛起來(lái)、熱起來(lái)”成為了一種趨勢(shì)，而且通用航空的機(jī)場(chǎng)數(shù)量也突破了330個(gè)，較前一年的240多個(gè)有了較為快速的增長(zhǎng)。
通用航空玩家的數(shù)量 一切的一切，好像都在暗示著，通用航空的春天正在一步步到來(lái)。 但是現(xiàn)實(shí)的鐵錘相較于魔幻的泡沫，更容易給人帶來(lái)沖擊?？v向看，我國(guó)的通用航空確實(shí)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)，但是橫向看，以通用航空業(yè)務(wù)額為例進(jìn)行比較，我國(guó)的通用航空僅相當(dāng)英國(guó)的3/4、法國(guó)的1/2、美國(guó)的1/25，通航作業(yè)時(shí)間僅為美國(guó)的4%左右。 雖然難以望其項(xiàng)背，但還要奮起追趕。 二、大行業(yè)，大玩法 打開通用航空的產(chǎn)業(yè)鏈，從上游看，主要是飛行器的供應(yīng)商、航油的供應(yīng)商和通航保障系統(tǒng)，中游則是通用航空的運(yùn)營(yíng)玩家，下游則是前面提到的各種各樣的活動(dòng)。這么大的產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)然會(huì)有不同的投資邏輯。
通用航空產(chǎn)業(yè)鏈 就拿上游的飛行器來(lái)說(shuō)，我國(guó)在通用航空領(lǐng)域的飛行器的制造能力還是離世界頂尖水平略有差距，這個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)期被歐美傳統(tǒng)玩家壟斷，而且部分零部件如固定翼飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)仍需依賴進(jìn)口。直到去年，我國(guó)通用航空器數(shù)量才首次超過(guò)運(yùn)輸航空。
航空器的分類 從生產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看，北美占據(jù)全球通航飛機(jī)交付量主導(dǎo)地位，從制造玩家所在國(guó)看，美國(guó)制造商的交付量也占到全球的6成以上。所以在飛行器這個(gè)領(lǐng)域，我們還真的只是小學(xué)生。這也就決定了隨著下游通用航空的需求規(guī)模增大，更容易增加上游飛行器供應(yīng)企業(yè)議價(jià)能力。
航空工業(yè)發(fā)展研究中心的報(bào)告指出 所以筆者開篇提到的東莞開動(dòng)首個(gè)通用航空的制造項(xiàng)目，才顯得更外珍貴，為我們飛行器實(shí)現(xiàn)自主可控邁出了關(guān)鍵一步。 上游巨頭們的強(qiáng)勢(shì)，就讓中游的運(yùn)營(yíng)企業(yè)撈不著什么便宜。據(jù)筆者和行業(yè)內(nèi)朋友溝通，中游的玩家們就基本不具備市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，也印證了微笑曲線想告訴我們的道理。 三、道阻且長(zhǎng)，長(zhǎng)路漫漫 我國(guó)的通用航空行業(yè)從最近兩三年的發(fā)展節(jié)奏來(lái)看，已經(jīng)相較于更早快了很多，從頂層設(shè)計(jì)到玩家的參與，積極性有了顯著提升。 但是積極歸積極，我們?cè)谕ㄓ煤娇疹I(lǐng)域的制造能力說(shuō)實(shí)話還稍遜一籌，能滿足國(guó)內(nèi)20%的市場(chǎng)需求都已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的事情了。這里的研發(fā)和制造能力提升，還有很大的空間。 此外，通航基礎(chǔ)建設(shè)及審批程序、政策法規(guī)和體系等配套不完善，都是制約整個(gè)行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，少哪一環(huán)都不行。 所以這個(gè)賽道的投資，絕對(duì)是心急吃不了熱豆腐，沒(méi)有十年磨一劍的決心，勸你還是趕其他賽道的風(fēng)口。 注：本文不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。沒(méi)有買賣就沒(méi)有傷害。 |
